ما هو الاكتتاب؟

الاكتتاب هو العملية التي يقوم بها الفرد بهدف المشاركة في شركة معينة، تشمل دفع قيمة الاشتراك وتعبئة النماذج ذات الصلة. يمكن أن يكون الاكتتاب لتأسيس مؤسسة جديدة أو للمساهمة في زيادة رأس المال لشركة قائمة بالفعل. يصنف الاكتتاب إلى نوعين رئيسيين:

• الاكتتاب العام: (بالإنجليزية: Initial Public Offering) والذي يُعرف اختصاراً بـ(IPO)، هو عرض تقوم من خلاله الشركات بطرح أسهمها في السوق المالي للتداول العام. يتم تقييم الأسهم بناءً على التوقعات المستقبلية لنمو الشركة وعائداتها. غالباً ما يكون هذا النوع من الاكتتاب فرصة للمستثمرين وأصحاب الشركات لتحقيق أرباح أعلى، ويُعتبر طرح الأسهم للجمهور للمرة الأولى علامة بارزة للشركة.
• الاكتتاب الخاص: (بالإنجليزية: Private Placement) هو عملية بيع جميع الأوراق المالية (الأسهم) لمجموعة محددة من الأفراد (المستثمرين)، الذين يتعهدون بعدم بيعها خلال فترة معينة. يتميز هذا النوع من الاكتتاب بمباشرة بيع الأسهم لمجموعة معينة من المستثمرين بدلاً من عرضها في السوق العامة.

الفرق بين الاكتتاب العام والخاص

يحرص العديد من المستثمرين على استخدام الاكتتاب كوسيلة لاستثمار أموالهم، لذا من الضروري أن يعي كل مستثمر الفروقات بين أنواع الاكتتاب. الطريقة المُتبعة في الاستثمار، المرتبطة بالأهداف النهائية للعمل، هي ما تحدد طبيعة الاكتتاب الذي يناسب المستثمرين. يمكن تمييز الاكتتاب العام عن الخاص من خلال الجدول التالي:

أهمية الاكتتاب

يحظى الاكتتاب بأهمية كبيرة في السوق المالية، والتي يمكن تلخيصها بالنقاط التالية:

• يساعد المساهمين في الحفاظ على نسب ملكيتهم.
• يدعم المساهمين الذين يفضلون عدم المشاركة في زيادة رأس المال عن طريق توفير السيولة المالية، مما يساهم في عدم بيع أسهمهم والمحافظة على قيمتها السوقية، خصوصاً في حالة عرض حقوق المساهمين على آخرين يرغبون في المشاركة في الاكتتاب.
• يعزز قدرة المساهمين على المشاركة في الاكتتاب، خاصة في حالة عدم توفر المال اللازم للمشاركة في الاكتتاب الخاص، حيث يمكن تحويل جزء من مساهماتهم إلى سيولة مالية من خلال بيع جزء من حقوق أرباحهم.

مراحل الاكتتاب

يعتبر إعداد الاكتتاب من المهام التي تتطلب خبرة في بيئة العمل، وغالباً ما يقوم المدير المالي بإعداد الاكتتاب الأولي من خلال عدة مراحل رئيسية، منها:

• تقييم المنشأة: يعتمد المدير المالي على فريق من الخبراء في التحليل والتخطيط المالي، حيث يتطلب تقييم الشركات المساهمة إجراءات وقواعد محددة لدعم جهود المدير المالي.
• الاستعداد لإعداد التقارير المالية: يتحضر المدير المالي بخطة شاملة لتحقيق التوازن بين الأهداف القصيرة والطويلة. ويشمل ذلك إعداد الميزانيات والتخطيط للموارد وإدارة الأعمال.
• الضرائب: تشكل نقطة هامة قد تسبب قلقًا للمدير المالي، خاصة إذا كانت لديه خبرة محدودة في مجالات الضرائب المعقدة. لذا من الضروري استشارة خبير ضرائب في هذه المرحلة.
• تحسين العمليات: يشمل معالجة المخاطر الناتجة عن الثغرات في الرقابة، من خلال تقييم المخاطر بواسطة شركات محاسبة متخصصة، والتعاون بين المدير المالي والمحاسب والموظفين ذوي الخبرة.

فوائد الاكتتاب

يمثل الاكتتاب وسيلة هامة للشركات وقطاع الأعمال، حيث يسهم في الحفاظ على استمرارية الشركة بدلاً من بيعها. ومن الفوائد الأساسية للاكتتاب:

• توفير رأس المال اللازم لمواجهة المخاطر: يواجه العديد من الشركات صعوبات في الحصول على رأس المال من خلال المستثمرين، لذا يعتبر الاكتتاب وسيلة فعالة لجذب مستثمرين جدد.
• تحسين الصورة العامة للشركة: يسهم الاكتتاب في تعزيز صورة الشركات لذا يعتبر عاملاً مهما لجذب العملاء وزيادة فرص القروض من البنوك.
• تسهيل عمليات الشراء والاندماج: يسهل الاستحواذ والاندماج بينها ضمن السوق.
• دعم وجود مجلس إدارة فعال: يعزز الاكتتاب وجود مجلس قادر على إدارة الشركة، والذي يكون مسؤولاً أمام المساهمين.
• توزيع الأرباح: يساهم الاكتتاب في تقاسم الأرباح بين كافة المساهمين، مما يعزز الشفافية المالية.
• تقديم فرص للتصفية: ينظم الاكتتاب كيفية تصفية الأصول للمساهمين والمستثمرين.